当前位置 > CPDA数据分析师 > “数”业专攻 > 通过数据分析,看懂19家上市城商行、农商行全景图(上篇)

通过数据分析,看懂19家上市城商行、农商行全景图(上篇)

来源:数据分析师 CPDA | 时间:2019-07-01 | 作者:admin

A股城农商行面面观

上市城/农商行专题研究报告

 

2016年以来,A股上市银行快速扩容,城农商行成为其中主力。本篇报告系统性地梳理和比较了A股新上市城农商行经营情况,并对相关银行股的近期投资和交易情况进行了全面分析。

 

一、A股城农商图谱

 

A股城农商行:区域银行龙头,资本市场新贵。目前,共有19家城农商行在A股上市,包括12家城商行和7家农商行。其中:

 

上市时间:除“老三家”城商行外,其余均集中于近三年上市;

 

区位分布:12家城商行中,10家分布于省会城市,2家位于计划单列市;7家农商行中,6家集中于江苏南部地区,1家位于计划单列市;

 

规模体量:上市城农商行总资产都在千亿规模以上;

 

细分排名看,城商行为行业前40名/共134家,农商行为10-30名/共1262家。

 

■ 上市时间:集中于2016年之后

目前,共有19家城农商行在A股上市,包括12家城商行,7家农商行。除南京、宁波和北京银行“老三家”城商行于2007年上市外,其余城农商行均是2016年以后逐步上市(2016年最为集中,共计8家)。成分股方面,目前有9家城商行(上海、宁波、北京、江苏、南京、杭州、长沙、成都和贵阳银行)纳入沪深300指数。

 

一大篇数据分析,看懂19家上市城商行、农商行全景图 - 通过数据分析,看懂19家上市城商行、农商行全景图(上篇)

 

■ 区位分布:城商以发达城市为主,农商主要集中于苏南地区

(1)城商行:12家城商行全部分布在区位优势明显的省会城市(10家)和计划单列市(2家),区域以东部和中部地区为主;

 

(2)农商行:7家农商行中,6家分布于经济发达的江苏省南部地区。其中,城区农商行3家(紫金、无锡、吴江银行),县域农商行3家(常熟、江阴、张家港)。此外,3月上市的青农商行位于计划单列市青岛。

 

一大篇数据分析,看懂19家上市城商行、农商行全景图1 - 通过数据分析,看懂19家上市城商行、农商行全景图(上篇)

一大篇数据分析,看懂19家上市城商行、农商行全景图2 - 通过数据分析,看懂19家上市城商行、农商行全景图(上篇)

■ 规模:城农商行头部机构,资产规模千亿以上量级

 

行业来看,城农商行总资产行业占比为32%。其中,城商行总资产34.3万亿(占比16.1%),农商行总资产34.6万亿(占比16.0%)。从信贷情况看,由于城农商行贷存比低于其他机构,因此城商、农商行信贷行业占比分别为13.6%/12.4%。

 

一大篇数据分析,看懂19家上市城商行、农商行全景图3 - 通过数据分析,看懂19家上市城商行、农商行全景图(上篇)

 

A股上市城农商行看,资产规模排名均位列细分行业前40名。根据银保监会年报数据,国内共有城市商业银行134家,农村商业银行1262家(截至2017年末)。城商行中,有6家Top10城商行在A股上市,其余上市城商行规模排名亦位列前40名。农商行中,上市农商行规模排名主要集中于10-30名(主要是前10名农商行中部分银行早年已在港股上市)。

 

单家银行看,上市城农商行资产规模均在千亿以上。从2018年末数据看,12家上市城商行总资产均在2000亿以上(其中5家规模超万亿),7家农商行总资产规模基本在1000亿至3000亿区间。

 

一大篇数据分析,看懂19家上市城商行、农商行全景图4 - 通过数据分析,看懂19家上市城商行、农商行全景图(上篇)一大篇数据分析,看懂19家上市城商行、农商行全景图5 - 通过数据分析,看懂19家上市城商行、农商行全景图(上篇)

 

二、资源禀赋:股东优势,区域赋能

 

资源禀赋:背靠股东优势,受益区域经济增长。上市城农商行的主要股东,包括地方财政机构和当地实业龙头。股东背景优势有助于:1)客户:直接带来政府、大型企业客户,间接派生优质零售客户;2)业务:负债端资金支持和资产端项目资源。此外,受益于当地社会融资的快速增长以及业务市占率的巩固与提升,上市城农商行资产、盈利保持了双高增(2018年,城商行+11.4%/+9.7%,农商行+13.9%/+11.6%)。

 

■ 股东背景:地方国资+当地实业龙头

1、股东以地方政府和当地龙头企业为主。A股上市城农商行主要股东包括地方政府、地方国企、民企龙头和国内金融机构四类。其中,以地方政府和地方国企为第一大股东的城农商行数量共计11家,占比约65%。背靠主要股东,区域性银行客户、业务等多方位受益,体现在:

 

(1)客户:除公司股东本身为本行重要客户外,其上下游企业以及相关零售企业亦带来派生客户资源;

 

(2)业务:负债端,主要股东的资金留存支持作用显著(以长沙银行为例,长沙市财政局存款占比接近10%);资产端,地方政府背景往往带来较多的当地项目资源(主要是基建类项目)。

 

2、监管要求下,股东持股相对分散

(1)城商行单一法人持股基本未超过20%。银监会2003年下发的《关于加强城市商业银行股权管理的通知》要求,“银监会各级派出机构审核城市商业银行增资扩股时,对单个股东或存在关联关系的股东合并持股比例超过10%、异地投资者入股、股东资格欠缺但又确有必要入股的要详细说明理由,逐级审核并出具明确意见后报银监会核准其股东资格”;后续监管中,基本遵循了单一股东及其关联企业持股比例原则上不超过20%的要求;

 

(2)农商行单一法人持股未超过10%。《中国银监会农村中小金融机构行政许可事项实施办法》规定“单个境内非金融机构及其关联方合计投资入股比例不得超过农村商业银行股本总额的10%”。

 

一大篇数据分析,看懂19家上市城商行、农商行全景图6 - 通过数据分析,看懂19家上市城商行、农商行全景图(上篇)

 

■ 业务定位:深耕本地市场,区域市占率领先

 

服务区域经济战略,展业聚焦当地。由于监管部门对区域性银行异地开设机构的审慎原则(2019年银保监会5号文再次提出,农商行经营原则上机构不出县(区)),城农商行(尤其是农商行)基本以深耕本地市场为主。其中,上市城商行贷款本地集中度基本在40%以上,部分集中度较低的银行(如,南京银行在南京市的贷款占比28.98%)主要是省内扩张较快所致(江苏地区占比79.34%),而农商行贷款本地集中度基本在50%以上。

 

区域市占率龙头,县域农商行最为显著。截至2017年末,上市城商行中,贷款本地市占率排名前五位的分别是宁波、北京、长沙、郑州和江苏银行,但最高份额未超过10%,反映出城市金融机构竞争更为激烈。农商行分化较为明显,县域农商行(常熟、张家港、江阴银行)贷款市占率多在20%以上(县域同业竞争相对较弱),而城区农商行优于规模本身较小,加之区域竞争激烈,部分行市占率不足10%(如,青农、无锡、紫金银行)。

 

一大篇数据分析,看懂19家上市城商行、农商行全景图7 - 通过数据分析,看懂19家上市城商行、农商行全景图(上篇)

 

■ 盈利增长:依托区域经济增长和同业扩表模式

辖内布局铺开叠加同业扩表模式,近年来城农商行仍保持资产和盈利双高增。2018年,12家城商行和7家农商行归母净利润同比增速平均分别为11.4%/11.6%,总资产增速分别为9.7%/13.9%,均明显高于行业平均。一方面,以成都、长沙为代表中西部城商行和部分农商行,受益于当地社会融资快速增长以及省内机构扩张,总资产保持12%以上的增速;另一方面,部分城商行近年来借“同业融资+金融投资”模式实现规模与盈利快速增长。

一大篇数据分析,看懂19家上市城商行、农商行全景图8 - 通过数据分析,看懂19家上市城商行、农商行全景图(上篇)

通过数据分析,看懂19家上市城商行、农商行全景图(上篇)